Novos índices de capital de 2015 a 2019 contendo adicionais de: capital, contracíclico e sistêmico.
Como regra geral, a maioria dos bancos ficará na linha verde ou em 10,5%.
Um cuidado adicional é que estes adicionais modificam pouco os índices de capital para Basileia, mas o multiplicador dos RWA subirá em função da queda dos fatores F.
Ou seja, mesmo com percentuais constantes de Basileia, os índices dos bancos vão cair.Simulador de Basileia
Muito se exige dos bancos para acompanhamento e mensuração de risco de reputação, mas pouco se define.Esta falta de definição se dá pela dificuldade de definição de uma métrica. A seguir, uma sugestão de metodologia de alocação de capital para risco reputacional, incluindo resultado para alguns bancos.Premissas do modelo:
Como comparação, se fosse um gráfico, seria possível dizer que a reputação foi projetada para o pior nível, sendo a inclinação da queda dada pela força e o ponto de partida dado pelo estado atual da reputação.
Resultados
A lista a seguir apresenta os resultados obtidos para vários bancos analisados.
Instituição -> Alocação (R$) -> % Depósitos -> % PR
BB (C) -> 10.523.697.496 -> 2,37% -> 14,59%
CEF -> 11.079.097.887 -> 2,60 % -> 41,91%
Itaú(C) -> 7.596.532.138 -> 2,46% -> 7,22%
Bradesco(C) -> 3.882.351.187 -> 1,97% -> 4,46%
Santander(C) -> 3.820.269.208 -> 2,65% -> 6,17%
HSBC -> 1.464.138.695 -> 2,64% -> 15,09%
Banrisul (C) -> 1.369.418.432 -> 3,76%23,41%
Bancoob (C) -> 1.364.802.575 -> 7,17% -> 161,03%
BTG Pactual (C) -> 575.927.052 -> 3,05% -> 3,54%
BNDES -> 289.718.726 -> 1,84% -> 0,76%
Citibank (C) -> 547.983.120 -> 3,85% -> 7,80%
PAN (C) -> 572.179.899 -> 4,85% -> 15,50%
BNB -> 490.025.708 -> 4,25% -> 17,09%
Sicredi -> 447.077.665 -> 4,06% -> 38,93%
Safra (C) -> 446.352.644 -> 4,37% -> 4,79%
Banestes (C) -> 426.538.428 -> 4,80% -> 38,20%
BRB (C) -> 501.106.500 -> 5,64% -> 42,23%
Mercantil do Brasil (C) -> 470.164.405 -> 5,76% -> 67,17%
IBM496.002.833 -> 7,17% -> 118,48%
BIC (C)255.660.7274,25%27,08%
BMG (C)331.151.7415,92%10,46%
ABC-Brasil (C)221.672.667 -> 4,32% -> 9,49%
Votorantim (C)264.154.026 -> 5,25% -> 3,37%
Daycoval -> 215.049.133 -> 4,63 -> %8,13%
Banpará -> 208.692.114 -> 5,05% -> 34,34%
GMAC -> 356.461.940 -> 9,09% -> 22,00%
Basa -> 193.150.520 -> 5,56% -> 10,76%
Banese -> 142.488.869 -> 4,67% -> 48,25%
Volkswagen -> 161.291.987 -> 6,13% -> 5,79%
Honda (C) -> 214.115.950 -> 8,52% -> 32,11%
Sofisa -> 139.560.019 -> 6,12% -> 20,51%
Fibra -> 98.082.804 -> 4,32% -> 11,57%
JP Morgan (C) -> 66.111.926 -> 3,00% -> 1,85%
Deutche Bank (C) -> 83.416.869 -> 4,01% -> 4,79%
Indusval (C) -> 97.682.1184,73%18,17%
Pine -> 106.078.297 -> 6,64% -> 8,78%
Bes -> 60.423.175 -> 4,49% -> 9,22%
Modal -> 64.327.469 -> 6,20% -> 27,53%
ndustrial (C) -> 72.433.114 -> 7,26% -> 15,12%
Original (C) -> 64.115.068 -> 6,48% -> 3,15%
Intermedium (C) -> 67.206.345 -> 6,85% -> 21,01%
A.J Renner -> 45.011.864 -> 6,46% -> 41,35%
Banif (C) -> 34.835.625 -> 5,05% -> 21,52%
Rendimento (C) -> 26.452.014 -> 4,25% -> 12,89%
Fator (C) -> 20.135.675 -> 3,56% -> 6,06%
Mizuho (C) -> 27.324.129 -> 4,91% -> 5,40%
Semear -> 43.660.824 -> 9,92 -> %51,10%
BBM (C) -> 17.768.424 -> 7,95% -> 3,09%
Brasil Plural (C) -> 4.596.197 -> 5,18% -> 3,62%
(C) indica conglomerado. PR utilizado como referência foi ajustado pelo resultado do mês.
Conclusão
Alguns bancos devem investir urgentemente em reputação. Caso contrário, um pequeno tweet poderá "esvaziá-lo".
As informações foram obtidas a partir do Sistema TRISK e do Sistema de Risco Reputacional, ambos integrantes da Plataforma Integrada de Risco Duxus (https://www.duxus.com.br), que possuem - respectivamente - indicadores de instituições e cálculos de reputação em tempo real.
Obra de Vicente do Rego Monteiro, da Galeria do BACEN
O sistema bancário é fiscalizado e acompanhado. Esta é, pelo menos, a crença comum.
Este processo de fiscalização e acompanhamento, ou supervisão bancária, é realizado através de muitas informações enviadas para o Banco Central do Brasil e também através do cumprimento de várias regras de conduta.
Dentre estas regras, existe a matalotagem (do jargão naval) ou simplesmente a provisão de crédito.
Provisão de crédito representa o valor financeiro que os bancos separam no seu balanço para honrar possíveis inadimplências da carteira. É relacionada com o atraso que a operação está sofrendo nos seus pagamentos, mas também pode estar influenciada por um certo conservadorismo da provisão. Por exemplo, mesmo operações sem atrasos podem ser parcialmente provisionadas por representarem uma perda potencial. Ou seja, são arrastadas para uma provisão pior.
No limite, o valor da operação pode ser integralmente provisionado, mas não se pode provisionar todas as operações, pois faltaria recursos ao banco (por causa da alavancagem normal da atividade financeira).
Outra regra importante cumprida pelos bancos é o envio do estado atual de todas as operações ao Banco Central. Realizado mensalmente, corresponde a um arquivo enorme de dados de operações de clientes. Este arquivo é recebido e analisado pelo legislador.
De posse destas duas informações, pode-se determinar o Índice de Arrasto de um banco.
Índice de Arrasto corresponde à relação entre a classificação da carteira de crédito com o objetivo de provisão de inadimplência (real ou não) versus os atrasos reais em andamento. Ou seja, bancos muito conservadores ou que estão esperando piora no cenário econômico têm a tendência a classificar pior e provisionar mais. Bancos mais arriscados ou que esperam melhoras no cenário, a tendência a provisionar menos.
O gráfico abaixo representa a relação entre PR (patrimônio de referência dos bancos) e este índice de arrasto.
Os valores acima não contemplam atrasos no exterior, o que causaria um índice menor.Aspectos intrigantes dos resultados:
Aplicando um zoom sobre os bancos e desprezando os arrastões, pode-se evidenciar melhor as discrepâncias entre tamanhos semelhantes.
Levando em conta que estes dados foram obtidos com informações oficiais e divulgadas dos bancos e que uma provisão maior representa uma retenção de lucros, sobram algumas perguntas:
As respostas são difíceis, mas há algumas suspeitas....qual a sua?As informações foram obtidas a partir do Sistema TRISK, integrante da Plataforma Integrada de Risco Duxus (https://www.duxus.com.br), que possui indicadores de inadimplência e arrasto de instituições financeiras.
Quanto mais alto, melhor!
Instituição -> Ranking e Tendência
CAIXA ECONÔMICA FEDERAL -> 95,80 ▲
PARANÁ -> 92,35 ▲
PARANÁ (C) -> 92,35 ▲
BRADESCO (C) -> 92,30 ▲
ITAÚ-BBA -> 91,70 -
BMG (C) -> 91,50 ▲
BRB - BCO DE BRASÍLIA (C) -> 91,25 ▲
BANESE -> 91,05 ▲
CITIBANK -> 91,05 ▲
BANCOOB -> 90,05 ▲
BANCOOB (C) -> 90,05 ▲
CSF - CARREFOUR -> 90,00 ▲
RODOBENS -> 89,90 ▲
RENDIMENTO -> 89,80 ▼
RENDIMENTO (C) -> 89,80 ▼
BARCLAYS (C) -> 89,20 ▲
DAYCOVAL -> 88,25 ▲
BANPARÁ -> 88,20 ▲
OPPORTUNITY (C) -> 88,00 -
CITIBANK (C) -> 87,55 ▲
BNP PARIBAS -> 87,50 ▲
CNH CAPITAL -> 87,35 ▲
ALFA (C) -> 86,95 ▲
BTG PACTUAL (C) -> 86,30 ▼
BRDE -> 86,25 ▲
FIDIS -> 86,15 ▲
INDUSCRED -> 86,00 ▲
ALFA -> 85,95 ▲
OPPORTUNITY -> 85,75 ▼
BASA -> 85,55 ▲
BARCLAYS -> 85,45 ▲
BGN -> 85,25 ▲
TRIÂNGULO -> 85,20 ▼
CARGILL -> 85,00 ▲
BRADESCARD -> 85,00 ▲
NATIXIS BRASIL -> 85,00 ▼
ITAÚ (C) -> 84,50 ▼
SOCIÉTÉ GÉNÉRALE -> 84,30 ▲
MERCEDES-BENZ -> 84,25 ▼
JOHN DEERE -> 84,20 ▲
ING BANK N.V. -> 84,00 ▼
ING BANK N.V. (C) -> 84,00 ▼
BDMG -> 83,75 ▼
BEXS - DIDIER LEVY -> 83,75 ▲
BANRISUL -> 83,50 ▼
BANRISUL (C) -> 83,50 ▼
CREDIT SUISSE -> 83,25 ▲
CLÁSSICO -> 82,50 ▲
RABOBANK -> 82,50 ▼
BRB - BCO DE BRASÍLIA -> 82,50 ▼
ABC BRASIL -> 82,30 ▼
BM&F -> 82,30 ▲
BRADESCO -> 82,30 ▲
RANDON -> 82,25 ▲
LUSO BRASILEIRO -> 82,25 ▲
BEXS - DIDIER LEVY (C) -> 82,25 ▲
BANCO DO BRASIL -> 82,05 ▼
BANCO DO BRASIL (C) -> 82,05 ▼
MERCEDES-BENZ (C) -> 82,00 ▼
PSA FINANCE BRASIL -> 81,75 ▼
HONDA -> 81,70 -
HONDA (C) -> 81,70 -
PINE -> 81,25 ▲
MERCANTIL DO BRASIL -> 81,20 ▼
MERCANTIL DO BRASIL (C) -> 81,20 ▲
GUANABARA -> 81,00 ▲
INTERCAP -> 81,00 ▲
BANIF (C) -> 81,00 ▲
VOTORANTIM (C) -> 80,30 ▼
SEMEAR -> 80,25 ▲
SOFISA -> 80,15 ▼
COOPERATIVO SICREDI -> 80,10 ▼
BNB - BCO DO NORDESTE -> 80,05 ▼
ABC-BRASIL (C) -> 80,05 ▼
BOAVISTA -> 80,00 ▼
DEUTSCHE BANK -> 80,00 ▼
DEUTSCHE BANK (C) -> 80,00 ▼
SCANIA -> 79,75 ▲
SANTANDER -> 79,55 ▲
SANTANDER (C) -> 79,55 ▼
SAFRA (C) -> 79,55 ▼
STANDARD -> 79,50 ▲
ORIGINAL (C) -> 79,50 ▼
BANESTES -> 79,45 ▲
BANESTE (C) -> 79,45 ▲
A.J. RENNER -> 79,25 ▼
INDUSTRIAL -> 79,25 ▲
INDUSTRIAL (C) -> 79,25 ▲
BBM (C) -> 79,00 ▲
PORTO REAL -> 78,50 ▲
CONFIDENCE DE CÂMBIO (C) -> 78,50 ▼
BARIGUI (C) -> 78,50 ▲
TOYOTA -> 78,20 ▲
BANDES -> 78,00 ▲
PAN -> 8,00 ▼
SCHAHIN - BCV -> 78,00 ▼
PAN (C) -> 78,00 ▼
VOLKSWAGEN -> 77,50 ▲
INVESTCRED UNIBANCO -> 77,50 -
LAGE LANDEN -> 76,70 ▼
VOLVO -> 76,70 ▲
SAFRA -> 76,55 ▼
ORIGINAL -> 76,50 ▼
WESTERN UNION (C) -> 76,50 ▼
MORGAN STANLEY (C) -> 76,50 ▲
BNY MELLON (C) -> 76,00 ▼
ITAÚ UNIBANCO -> 75,80 ▲
FIAT - ITÁU VEÍCULOS -> 75,50 ▲
VOTORANTIM -> 75,30 ▼
MIZUHO (C) -> 75,25 ▲
INTERMEDIUM -> 75,05 ▼
VR -> 75,00 ▼
VR (C) -> 75,00 ▼
STANDARD CHARTERED -> 74,75 ▲
GMAC -> 4,50 ▼
LA REP. ORIENTAL URUGUAY -> 73,75 ▼
MERRILL LYNCH (C) -> 73,75 ▲
MORGAN STANLEY -> 73,50 ▲
RIBEIRÃO PRETO -> 73,25 ▲
ARBI -> 72,25 ▲
MIZUHO -> 72,25 ▲
TOPÁZIO -> 72,00 ▼
MONEO -> 71,75 ▼
PAULISTA -> 71,55 ▼
BMG -> 71,25 ▲
GE CAPITAL -> 71,20 ▼
BANIF -> 71,00 ▲
CÉDULA -> 70,75 ▲
WOORI BANK -> 70,75 ▲
OURINVEST -> 70,50 ▼
WESTERN UNION -> 70,50 ▼
BIC - INDUSTRIAL E COM. -> 70,45 ▼
BNDES -> 69,80 ▼
BTG PACTUAL -> 69,80 ▼
MÁXIMA -> 69,75 ▲
MÁXIMA (C) -> 69,75 ▲
BBM -> 69,00 ▲
PETRA -> 69,00 ▼
HSBC -> 68,75 ▼
YAMAHA MOTOR -> 68,50 -
BNY MELLON -> 68,50 ▼
CONFIDENCE DE CÂMBIO -> 68,50 ▼
CATERPILLAR -> 68,45 ▼
BIC - BANCO INDUSTRIAL & COMERCIAL S.A (C) -> 68,20 ▼
BONSUCESSO -> 67,50 ▲
CAIXA GERAL BRASIL -> 67,20 ▲
MERRILL LYNCH -> 67,00 ▼
BR PARTNERS BI -> 66,50 ▲
BR PARTNERS BI (C) -> 66,50 ▲
MODAL -> 66,25 ▲
TOKYO-MITSUBISHI -> 65,50 ▼
SUMITOMO MITSUI -> 65,45 ▼
ORIGINAL DO AGRO -> 65,00 ▲
GOLDMAN SACHS (C) -> 65,00 ▲
TRICURY -> 64,70 ▼
FORD -> 64,00 ▼
PECÚNIA -> 63,55 ▼
GOLDMAN SACHSv63,50 ▲
CAIXA GERAL BRASIL (C) -> 63,45 ▼
KEB DO BRASIL -> 63,00 ▼
IBM -> 62,00 ▲
MAXINVEST -> 61,75 ▼
FATOR -> 61,05 ▼
LA PROV. DE BUENOS AIRES -> 60,50 ▲
BPN BRASIL BM -> 60,25 ▼
LEMON - BRACCE -> 60,00 ▼
POTTENCIAL -> 60,00 ▼
FIBRA -> 58,70 ▼
BES (C) -> 58,45 ▲
LA NACION ARGENTINA -> 58,00 ▲
VIPAL -> 56,50 ▼
NOVO BCO CONTINENTAL -> 56,50 ▲
CACIQUE -> 56,05 ▼
CHINA -> 56,00 ▼
BES -> 55,45 ▼
J.P. MORGAN (C) -> 55,00 ▼
DRESDNER BANK -> 54,25 ▲
INDUSVAL -> 53,95 ▼
FATOR (C) -> 53,55 ▼
J.P. MORGAN -> 53,50 ▼
CAPITAL -> 52,50 ▼
GERADOR -> 52,00 ▼
INDUSVAL (C) -> 51,45 ▼
CALYON -> 51,20 ▼
BRASIL PLURAL -> 49,50 ▲
AZTECA -> 45,00 ▼
CIT - COMM. INV. TRUST -> 44,50 ▲
C -ConglomeradosValores de conglomerados são comparados com conglomerados apenas, apesar de representados em conjunto. Estes, podem divergir da instituição isolada.As informações foram obtidas a partir do
Sistema TRISK, integrante da Plataforma Integrada de Risco Duxus (https://www.duxus.com.br). O resultado foi produzido com base num cenário pessoal de ranqueamento de instituições.
Na parte I e II, foi apontada a confiança em 95%, a tolerância de 1%, que define o histórico de tempo e o decaimento prévio - e ainda não razoável - de 0,94.
Falta definir amostragem, multiplicidade de ativos e validação do modelo. Neste tópico, será tratada a amostragem.
A amostragem representa a periodicidade com que os dados históricos são coletados e utilizados. Parece uma decisão simples, mas não é.
No Brasil, é muito comum os dados serem diários e em dias úteis. Uma sofisticação presente apenas em países em desenvolvimento. Em outras partes do mundo, há outras amostragens, principalmente a mensal.
A opção por dados diários ou mensais está muito relacionada ao custo de processamento da informação. Custo aqui significa não apenas processamento sistêmico, mas também o custo de coleta, de tratamento e armazenamento dos dados e também de análise dos resultados. Em outras palavras, VaR é caro para ser gerado e analisado. VaR diário é muito bom e muito caro.
A escolha de uma ou outra amostragem gera a questão de como se analisar outros horizontes de tempo. Quem vem resolver este problema é a regra da raiz quadrada do tempo. É claro que surgem exigências na distribuição de dados para aplicação desta regra, mas nada que já não esteja sendo exigido desde o início. Com esta regra, pode-se passar de um horizonte diário para um mensal e vice versa e mesmo extrapolar para horizontes maiores ainda, cuidando apenas para não exigir demais da regra. Ótima solução.
Outro problema - menor - que surge com amostragens temporais é a escolha dos intervalos. Por exemplo, se for semanal, pode acontecer de um ponto cair num feriado e distorcer um pouco a série.Uma atenção especial na escolha da amostragem e no uso da regra do tempo é para não se realizar combinações sem sentido econômico e muitas vezes enganosas.
Para exemplificar melhor este último cuidado, pode-se observar o gráfico abaixo contendo um histórico de retornos diários (bons e caros) do Ibovespa.
Em seguida, e de olho nos custos, alterna-se para uma amostragem de 21 dias úteis.
Neste ponto, já é possível observar que a amostragem 21 possui uma volatilidade maior, mas que equivalerá à amostragem diária após a multiplicação por raiz de 21 (regra da raiz quadrada do tempo).
Uma vez observadas amostragens corretas, é possível analisar a próxima tentativa.
Esta última plotagem representa a amostragem diária de um retorno de 21 dias úteis. Ou seja, a amostragem é diária mas a série foi modificada para "retornos 21"(?!).
Algumas conclusões muito relevantes:
Em resumo, a escolha no Brasil é normalmente por séries diárias. Isto é cultural. Para outros horizontes, utiliza-se a regra do tempo mesmo. Algumas vezes, são solicitadas amostragens mensais, mas o resultado é muito semelhante ao anterior.Infelizmente, também se percebe no mercado amostragens alquimistas muito divertidas, mas muito inapropriadas para o que desejam medir: risco.
O modelo de VaR, suas variações e parâmetros são ferramentas do Sistema de Risco de Mercado, integrante da Plataforma Integrada de Risco Duxus (https://www.duxus.com.br).
Recentemente, foi anunciada o encerramento das operações do HSBC no Brasil e, na sequência, a compra das operações do HSBC pelo Bradesco.O que vem depois?Nas olimpíadas de 2000 em Sidney, o velejador britânico Ben Ainslie competiu com o grande atleta e velejador brasileiro Robert Sheidt pela medalha de ouro com uma estratégia simples: marcou seu adversário. Só isso. Deu certo e o britânico ficou com o ouro.Marcar o adversário é simples e pode funcionar.O Itaú é hoje o maior banco do país. E assim permanecerá após a união de Bradesco e HSBC. Ou seja, é o líder. É o alvo. É o benchmark a ser acompanhado. É a proa.A tabela abaixo mostra a carteira de crédito do Itaú.ITAÚ (Consolidado)Crédito (R$ Mil)%Market Share %Total do ExteriorR$ 209.342.07836,40%46,50%Total da Carteira PFR$ 203.663.66435,40%14,00%Indústrias de TransformaçãoR$ 56.669.0369,90%12,70%Comércio, Reparação de Veículos Automotores e MotocicletasR$ 36.128.9806,30%12,30%OutrosR$ 24.820.8344,30%10,20%Transporte, Armazenagem e CorreioR$ 15.466.1322,70%9,60%ConstruçãoR$ 13.121.2162,30%11,70%Agricultura, Pecuária, Produção Florestal, Pesca e AquiculturaR$ 7.129.3441,20%14,20%Serviços Industriais de Utilidade PúblicaR$ 6.501.5931,10%4,50%Indústrias ExtrativasR$ 1.756.2880,30%4,50%Total não IndividualizadoR$ 59.5840,00%21,50%Administração Pública, Defesa e Seguridade SocialR$ 4.9070,00%0,00%Atividade não Informada ou não se AplicaR$ 7900,00%0,00%TotalR$ 574.664.446100%Considerando a compra da carteira do HSBC de forma integral e desconsiderando-se a possibilidade de operações coligadas entre Bradesco e HSBC, pode-se montar a carteira combinada do novo Bradesco pela simples adição de suas operações.BRADESCO (Consolidado) + HSBCCrédito (R$ Mil)%Market Share %Total da Carteira PFR$ 160.604.02033,92%11,00%Total do ExteriorR$ 114.680.81524,22%23,10%Indústrias de TransformaçãoR$ 52.787.02911,15%8,80%Comércio, Reparação de Veículos Automotores e MotocicletasR$ 49.053.27810,36%12,80%OutrosR$ 36.274.0337,66%12,80%Transporte, Armazenagem e CorreioR$ 18.737.3093,96%10,60%ConstruçãoR$ 24.727.8995,22%19,80%Agricultura, Pecuária, Produção Florestal, Pesca e AquiculturaR$ 8.119.8101,71%14,00%Serviços Industriais de Utilidade PúblicaR$ 6.061.1181,28%3,70%Indústrias ExtrativasR$ 2.346.9340,50%5,40%Total não IndividualizadoR$ 87.8810,02%29,50%Administração Pública, Defesa e Seguridade SocialR$ 7.5170,00%0,00%Atividade não Informada ou não se AplicaR$ 1.9290,00%0,00%TotalR$ 473.489.572100%-Utilizando o Itaú como referência, é possível determinar a diferença entre ambos e inferir sobre a próxima aquisição ideal do Bradesco.Próxima aquisiçãoCrédito (R$ Mil)%Total do ExteriorR$ 88.982.84962,64%Total da Carteira PFR$ 48.738.05834,31%Indústrias de TransformaçãoR$ 3.882.0072,73%Serviços Industriais de Utilidade PúblicaR$ 440.4750,31%TotalR$ 142.043.389100%Resumindo: para seguir a proa, falta um banco a ser adquirido com mais foco em operações no exterior do que na pessoa física ou na indústria doméstica.Quem será este candidato?O Sistema TRISK, integrante da Plataforma Integrada de Risco Duxus (https://www.duxus.com.br) possui informações históricas para análise e comparação da carteira de crédito de instituições financeiras individuais e conglomerados.
